電話：028-8880-3107
手機：400-080-8855
網站：www.mqkc.cn
www.baydi.cn
地址：四川省成都市邛崍市羊安工業(yè)園
區(qū)仁和大道5號
郵箱：baydivip@163.com
郵編：611535
2017年國內甲醇市場的供需平衡情況將是以華東市場為中心，并主要考量華東區(qū)域內其烯烴新增外采需求量與供應重要來源的進口新增量之間的平衡情況。這一主線之下，我們對2017年甲醇整體的預判是供需存在時間差，甲醇或先強后弱。工業(yè)涂料
主要邏輯是2017年上半年MTO的投放帶動下需求大幅增加，而供應跟進情況卻相對有限，下半年隨著北美及伊朗甲醇新裝置的投產，外盤甲醇新增貨源將陸續(xù)運往中國，供應的增加將緩解國內甲醇供應偏緊格局，從而引導市場走向再平衡狀態(tài)。
需求釋放依然聚焦烯烴
2017年雖然新增烯烴產能在600萬噸，但刨除一體化裝置以及投產不確定較大的裝置后，涉及外采的烯烴裝置重點是華東市場的江蘇斯爾邦和常州富德。原計劃這兩套裝置將于2016年投產，但因各種原因遲遲未有開工。但不論是今年12月還是明年1月投產，其真實的影響在2017年全年。我們估算，常州富德產能33萬噸，江蘇盛虹83.3萬噸，兩套裝置若全部開啟，屆時總計外采甲醇近350萬噸/年，假使投產一年開工僅維持7成，則年需求量在244萬噸，相比于目前華東1200多萬噸的年需求量而言，占到差不多20%的份額。
所謂成也烯烴敗也烯烴。年底前甲醇快速推漲雖然也在拉動PP價格上漲，但烯烴裝置利潤始終不理想。12月以來，PP盤面利潤、華東丙烯利潤以及華東MTO裝置利潤紛紛轉為虧損，且虧損程度不斷擴大。而一旦利潤處在企業(yè)所能承受的“痛苦指數(shù)”之下時，一定會影響甲醇需求，也必然限制甲醇的上漲。
供給增長且待外盤
當前甲醇市場已一改此前產能過剩格局，轉而向供需緊平衡方向發(fā)展，2016年年底甚至呈現(xiàn)供應緊缺狀態(tài)。
從產能增長來看，2017年表面看將再次進入高投放模式，但實際上明年大量投產的是煤經甲醇制烯烴一體化裝置。明年1500多萬噸甲醇產能投放，但僅有317萬噸甲醇下游沒有配套，再排除投產可能性極低的產能后，僅127萬噸甲醇對市場產生真正影響，所以2017年實際新增產能并不多。
同時國內開工上升空間也有限，今年全國平均開工僅維持在67%，即使年底生產利潤很好，開工也始終維持這一水平，國內供給彈性表現(xiàn)欠佳。2017年，環(huán)保壓力仍然不可避免，西部氣頭產能或有改善但體量有限，考慮到區(qū)域價差問題，預計輸出到華東的量依然有限。
內地甲醇輸出不足情況下華東市場較多企業(yè)轉戰(zhàn)進口市場。但明年國際甲醇新增主要是伊朗下半年投產的大約266萬噸和美國年底才逐步釋放的175萬噸三套裝置，上半年新增有限。從全球供需角度看，甲醇市場供需存在時間差，上半年甲醇偏緊，下半年好轉甚至寬松。
